服务器、存储产品购买热线:400-860-6708 ERP、管理软件购买热线:400-658-6000云服务产品销售热线:400-607-6657

从单引擎到多引擎,小米没必要为手机“玩命”

  

2019年11月27日盘后,小米集团(1810.HK)发布了2019年Q3及9个月业绩公告。报告显示,Q3营收536.6亿,同比增长5.5%,略高于市场预期。经调整净利润34.7亿,同比增长20.3%。

  营收增速放缓、利润增速远远高于收入,跟越来越多的互联网新贵一样,小米改变了“画风”,从“保增长”改为“稳增长、求利润”。

  雷军不是激进的人,完成上市“惊险一跃”后,率小米进入平稳增长阶段。“不怕慢、就怕站”,与“狂暴”的拼多多相比,稳增长的小米靠谱得多。

  从单引擎到多引擎

  2019年前三季,小米三大主营业务收入分别为:手机913亿、IoT与生活消费产品426亿、互联网服务142亿。其中手机销售收入占营收的比值从2015年的80.4%降至2019年前三季的61.1%。

  2019年Q3,小米智能手机出货3210万部。根据Canalys统计,小米三季度出货量在全球手机厂商中排名第四、市场份额9.2%。过往四个季度,小米智能手机总出货量超过1.2亿部,总销售收入1164亿。

  2019年1月11日,小米宣布“手机+AIoT”双引擎战略。2019年Q3,IoT生活消费产品销售收入156亿,同比增长45%。

  2019年前三季,小米智能手机、IoT生活消费产品销售收入合计为469.7亿。过往四个季度,IoT与生活消费产品总销售收入575亿。

  2019年Q3,小米互联网服务收入53.1亿(占营收的8.9%),同比增长12.3%。2019年前三季,互联网服务收入合计142亿。过往四个季度,互联网服务总收入182亿。

  在竞争异常激烈的智能手机领域,小米出货量跻身前列,年化出货量1.2亿部,已经相当成功。但与“友商”相比,小米大体上处于守势,估计有两方面的原因:

  一是风险高。烧钱、砸钱未必能让手机销量暴涨,搞不好会大伤元气;

  二是小米不是纯硬件公司,有其它“钱途”:互联网服务收入占比已接近营收的十分之一;IoT与生活消费产品的本质是“定制电商”,收入为互联网服务的三倍、增速将近四倍,成为推动业绩增长的重要引擎。

  因此小米没必要为手机“玩命”。

  长久以来,投资者习惯于只关注小米手机的出货量,“攻其一点不及其余”。这个思路前些年正确,现在已经out了。

  2019年Q3,小米手机出货量同比少了100万部,而IoT与生活消费产品、互联网服务分别取得45%和12%的营收同比增长,说明小米已从“单引擎驱动”升级为“多引擎驱动”。

  注重效益,Since 2018

  1) 毛利润率

  小米手机薄利多销策略没有根本改变,但毛利润率悄然提高。2019年Q1,小米智能手机业务毛利润只有3.2%。Q2、Q3分别为26亿和29亿,毛利润率分别为8%、9%。

  每年出货上亿部的巨头,毛利润率波动1、2个百分点对业绩会产生很大影响。

  IoT与生活消费产品毛利润率一直在10%以上,2019年Q3略微升至12.8%,毛利润达到20亿。这个领域竞争也很激励,但程度不及智能手机领域,小米得以多赚几个点的毛利润。

  还可以从另一个角度理解:小米IoT与生活消费产品业务的本质是“定制电商”,比京东自营更小而精。京东自营毛利润率(未扣除履约成本)约为8%,小米定制技术含量更高,因此毛利润率高几个点。

  小米互联网服务包括广告、游戏运营及其它增值服务。2019年Q3,MIUI的月活用户数达到2.92亿,营收53亿,毛利润33亿(超过手机业务)。

工程案例

彩经网杀号定胆

企业动态

党团建设

关于我们

彩经网-首页在社交媒体上关注我们

拨打咨询电话